崔西IPO在即的阿里巴巴集團北京時間8月13日凌晨更新招股書，披露經阿里巴巴董事會、雅虎、軟銀、小微金服等各方審議通過的阿里巴巴集團和小微金服集團的股權和資產買入協議，并終止了2024年各方達成的框架協議。
兩版協議比擬，變化究竟在哪里？這些變化背后又有哪些規劃，出于何種考慮？以下是依據招股書及一些公然資料進行的解析：
一、阿里集團至少獲9375億美元回報
公然資料顯示，2024年7月，阿里巴巴集團、雅虎和軟銀就支付寶股權分拆事宜簽署的正式協議重要涵蓋兩bets88娛樂城活動內容層：
一是支付寶每年向阿里巴巴集團支付499%的稅前凈利潤，以支付知識產權允許費用和軟件專業服務費。當支付寶或者其控股公司上市或發作其他變現事宜后，將不再需要支bets88娛樂城如何註冊付上述費用。
二是支付寶的控股公司允諾在上市時予以阿里巴巴集團一次性的現金回報。回報額為支付寶在上市時總市值的375%，回報額將不低于20億美元且不過份60億美元。
這一次新協議中，利潤分享對象、比例、金額均發作了變化。
新協議明確，阿里巴巴集團將獲得375%的小微金融服務集團稅前利潤；一bets88娛樂城玩家評論旦小微金服上市，阿里巴巴集團可以選擇利潤分享終止，從而一次性獲得IPO時小微金服總價值的375%。
自2024年3月份，阿里巴巴以旗下金融資產籌建小微金融服務集團以來，除支付寶外，集團版圖還見諒了中小企業借貸、天弘基金、招財寶、眾安在線等資產。
新協議把利潤分享對象從支付寶擴展到整個小微金服，對阿里巴巴及其重要股東雅虎、軟銀來說是利好。正因如此，在蛋糕變大的根基上，切分蛋糕的比例隨之調換，利潤分享比例從499%調換為375%。
另有，新協議還取消上市時給與阿里巴巴集團一次性現金回報的高下限。此舉意味著打消了阿里借此贏利的天花板，這對即將IPO的阿里巴巴及其股東雅虎、軟銀來說形同于贏利倍增。
依據招股書中披露的信息，在新協議中各方約定的小微金服的合資格IPObets88娛樂城vip活動的估值需過份250億美元，融資金額過份20億美元。按375%的比例算計，阿里巴巴集團可以獲得的一次性現金回報將不低于9375億美元，這將比2024年框架協議的20億美元下限高出近4倍。
