以下是教導內容摘要：
泡泡少兒英語業務重組及英語測驗政策革新帶來了逆風
-一次性業務處置收益及稅率下降令盈利超出預期：
新東方2024財年第四季度營收為2875億美元(同比增長20%)，處于公司控制層此前預期區間的bets88娛樂城vip回饋上限，較德意志銀行解析師預期和華爾街解析師平均預期差別高3%和8%，重要由于海外測驗預備和咨詢業務(一次性優能促銷活動推動其營bets88娛樂城流水要求收同比增長29%)以及優能業務(營收同比增長19%)的平均售價有所增長。
新東方第四季度毛利率為504%，符合德意志銀行解析師預期，較華爾街解析師平均預期高15個百分點。由于運營支出上升的緣故，新東方第四季度運營利潤率為-94%，較德意志銀行解析師預期和華爾街解析師平均預期差別低33和bets88娛樂城活動資訊29個百分點。
可是，新東方第四季度每股美國存托憑證收益(不依照美國通用管帳準則)為030美元，則較德意志銀行解析師預期和華爾街解析師平均預期差別高16%和6%，重要由于對邁格森賠本的重新分配帶來了一次性收益(360萬美元)，且其有效稅率下降。不計入這些特殊項目，新東方第四季度每股美國存托憑證收益(不依照美國通用管帳準則)較德意志銀行解析師預期高8%，但較華爾街解析師平均預期低4%。
-至關主要的夏季所在財季營收展望遠不及預期，很可能帶往覆杠桿化：
新東方控制層預測，2024財年第一季度營收同比增長6%到10%，此中值較德意志銀行解析師預期和華爾街解析師平均預期差別低12%和10%。控制層將這種疲弱的業績預期歸因于以下四個因素：
1)受北京市英語測驗政策最近發作變更的陰礙，英語夏令營和住校生業務的學生注冊人數減少；
2)泡泡少兒英語業務進行重組，這項業務要到2024財年第二季度以后才能開始復蘇。從歷史上來看，第一財季對新東方來說最主要的一個季度，對整個財年的營收功勞為3bets88娛樂城網站優惠5%，利潤功勞為60%到70%。但公司控制層預測，從夏季向冬末的季候性轉變對隨后幾個財季的業績陰礙極小，理由是其業務組合正在向中小學教育發作轉變。
我們預測，新東方的利潤率將繼續承壓，原因是：1)最主要的夏季所在財季的疲弱表現將令其業務去杠桿化；2)英語夏令營和住校生是最具盈利才幹的業務部分；3)積極的營銷措施；4)對在線和專業領域進行重大投資(如推出樂詞應用和OKAY平臺、與全美測評軟件系統有限公司達成在線訓練合作、以及就挪動英語吸取產品與遊戲(0700HK)達成戰略性合作等)。
